Meldungen | Marktkommentar
04.09.2015

Investieren, wenn andere zögern

Matthew Vaight, Fondsmanager für Schwellenländeraktien bei M&G Investments, rät zu einem differenzierten Blick auf die chinesischen Indizes und auf die Börsen in Taiwan und Südkorea.

Matthew Vaight, Fondsmanager M&G

Matthew Vaight, Fondsmanager M&G

Nur wenige Anleger dürften aktuell in den chinesischen Markt einsteigen. Zu groß waren die Schockwellen an den chinesischen und internationalen Börsen in den letzten Wochen. Doch wie so oft nach einem Kursrückgang lohnr ein zweiter Blick. Denn nach einem Crash können sich attraktive Einstiegschancen bieten bei Unternehmen, deren Fundamentaldaten sich nicht geändert haben. Interessant ist in diesem Zusammenhang ein Blick auf das unterschiedliche Verhalten verschiedener Anlegergruppen. So schlugen die Indizes auf dem chinesischen Festland sehr heftig aus: Der Shanghai Composite Index, in dem in erster Linie chinesische Privatanleger investiert sind, sowie der Shenzhen Composite Index, der eine vergleichbare Anlegerstruktur aufweist, aber auf Technologietitel fokussiert ist, vergleichbar mit der Nasdaq. Viel moderater fielen die Bewegungen hingegen im MSCI China Index aus, der Unternehmen enthält, die in Hongkong gelistet sind, und dessen Anlegerstruktur in erster Linie aus internationalen Investoren besteht.

Chancen in Schwellenländern

Viele Privatanleger in China nutzen die Börse eher zur Spekulation als zu Anlagezwecken, was die heftige Reaktion zumindest zum Teil erkläre. Doch auch der Rest der Welt hat sich anstecken lassen. In der aktuellen Verkaufswelle scheint alles abgestoßen worden zu sein, was irgendwie mit China zusammenhing. So hat die Welle auch die Nachbarbörsen hart getroffen, und darüber hinaus die Schwellenländer allgemein. Wir haben eine Handvoll taiwanesischer Technologiewerte nachgekauft (Casetek, Hermes Microvision und TSMC), dazu ein paar koreanische Titel (E-Mart, Samsung, Hyundai) sowie Chedraui (ein mexikanischer Konsumgüterhersteller) und Prosegur (ein spanischer Sicherheitsunternehmen mit umfänglichem Business in Lateinamerika).